口述/青年天使会会长、乐博资本合伙人 杨宁

     天使投资近年存在跟风现象。很多人看到别人赚了钱，就想参与，往往是在时机不成熟的情况下贸然投资。他们认为，自己投的项目失败了也没事，因为只要投中一个，回报倍数就会很高，就能把损失都弥补回来，但结果很可能是投的项目全部死亡。慢慢地，这个行当里来凑热闹的就都退出了。

     另外需要注意的是，天使存在真假之别。真天使毋庸赘言，就是真正做天使投资的人;而假天使，比如一些富二代，就不是真正做投资的，而是靠所谓“天使”的身份来唬人。

     怎么区别真假天使?创业者可以多参加一些活动，或者经常去创业咖啡馆，跟别的创业者多交流。假天使可以偶尔骗几个人，但他不可能逃过所有创业者的法眼。

     站在天使的角度，他们也需要不断学习。青年天使会就是专门为天使成立的组织，目的是让天使们有更多机会互相交流，包括甄别项目的方法，行业的惯例和规范等，希望参与其中的天使能变得更有经验，投资成功率也能更高。

     天使机构化是当前的一个趋势，这有利也有弊。好的地方是，机构化更便于天使做投资。比如，天使投资需要有经验和鉴别能力，如果你没有这样的条件，可以投资一支天使基金。天使机构化的表现形式比较多样，有基金、孵化器、创业咖啡厅等，但弊端是天使基金的投资不像个人投资那么灵活，包括会受到更严格的监管等，这些是它们需要面对的问题。此外，天使机构化并不意味着个人天使将消亡，一些知名企业家、上市公司高管都会加入到天使投资的行列中，很长时间内二者将并存。

     坦率地讲，中国天使投资的发展不存在太多障碍，但创业依然存在许多障碍，比如注册公司的程序仍然非常繁琐，对注册资本也有较高的要求，还有各种牌照等。即便开一个餐馆，也涉及城管、卫生、消防，甚至街道办事处等众多部门，导致创业的隐性成本巨大。今后如果这些问题得到改善，将为天使投资提供更好的土壤。

     自去年以来，国内外的IPO都不好，但情况肯定会好转的。市场经济的最大特点是有周期性，经济好的时候，就会有很多公司上市，不好的时候，上市公司就会很少，这是无法改变的经济规律。所以，市场不好的时候没关系，不妨等一等，不要逆势而动。

     王阳明说过，“未知死，焉知生”。天使投资人应该懂得揠苗助长的道理，再好的项目，也不可能一两天就长成。无论做任何投资，都不要违背这个规律。